In deutschen Großunternehmen und im Mittelstand existieren umfangreiche Zahlungsverpflichtungen aus bestehenden Pensionsverträgen. Das dafür notwendige Deckungskapital beträgt gemäß Berechnungen und Schätzungen rund € 454 Mrd., wovon € 245 Mrd. auf den Durchführungsweg der Direktzusage entfallen. Hiervon wiederum sind jedoch nur € 125 Mrd. rückgedeckt, so dass sich eine Deckungslücke von € 120 Mrd. ergibt.

Zwei Gründe führen im Wesentlichen zu unzureichender Rückdeckung von Pensionszusagen. Zum einen glaubte man in der Vergangenheit, dass ein Großteil der Anlagen für die Rückdeckung aus Steuerersparnissen aufgebaut werden könnte. Infolge deutlich reduzierter Unternehmenssteuersätze hat dieser steuerliche Effekt aber kontinuierlich abgenommen. Zum anderen wurden Pensionszusagen überwiegend durch Kapitallebensversicherungen rückgedeckt, deren jährliche Verzinsung sich im letzten Jahrzehnt von rund 7,6 % auf rund 3,5 % vor Steuern und Kosten mehr als halbiert hat. Zusammen mit der steigenden Lebenserwartung ist die Deckungslücke in den vergangenen Jahren immer größer geworden.
 
Neubewertungen führen zu Handlungsbedarf

Durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz (BilMoG) vom Mai 2009 wurden Neubewertungen der Pensionsrückstellungen notwendig. Nachdem bisher die geringeren steuerlichen Bilanzwerte als Berechnungsgrundlage dienten, muss sich die Höhe der Rückstellungen nun am erwarteten Erfüllungsbetrag orientieren, so dass beispielsweise erwartete Gehalts- und Rentensteigerungen angemessen zu berücksichtigen sind. Auch Banken setzen bei Unternehmensbewertungen für Pensionsverpflichtungen höhere, mindestens den handelsrechtlichen Werten entsprechende Verbindlichkeiten an. Die Neubewertungen verdeutlichen nun vielen Unternehmen den hohen Anlagebedarf hinsichtlich späterer Rentenzahlungen.
 
Sachwerte - zeitgemäße und innovative Rückdeckungsalternative

Substanzstark, diversifiziert, renditestark. Eine effektive Rückdeckung sollte diese Merkmale aufweisen. Ein Portfolio aus Beteiligungen an geschlossenen Fonds verschiedener Anlageklassen bietet einen zeitgemäßen Lösungsansatz, mit dem eine Streuung auf verschiedene Märkte und Anlageprodukte mit attraktiven Renditeaussichten kombiniert werden kann. Zudem verfügen geschlossene Fonds über wichtige Eigenschaften, die sehr vorteilhaft für die Rückdeckung von Pensionszusagen genutzt werden können. So sind die Erträge vieler geschlossener Fonds steuerfrei oder nahezu steuerfrei zu vereinnahmen. Neben den steuerlichen Vorteilen bieten sie zudem einen hohen Schutz vor Inflation, da sie in der Regel unmittelbar in Sachwerte investieren.

Stabilität im Portfolio -Sachwerte in geschlossenen Fonds

Geschlossene Fonds gehören mit rund € 200 Mrd. verwaltetem Volumen zu den bedeutendsten Kapitalanlagen in Deutschland. Sachwerte in geschlossenen Fonds haben sich insbesondere in Krisenzeiten als vergleichsweise stabil erwiesen. Nordcapital-Fonds konnten beispielsweise selbst in den schwierigen Jahren 2008 bis 2010 noch durchschnittlich 4,0 % jährlich auszahlen. Die Nordcapital-Gruppe emittiert seit rund 20 Jahren Sachwertbeteiligungen und erwirtschaftete in 135 Fonds per Ende 2010 einen durchschnittlichen jährlichen Mittelrückfluss nach Steuern von 7,8 %.

Maßgeschneiderte Anlagestrategie

Der Investitionsprozess des "Nordcapital Vermögensplan Unternehmen" läuft je nach gewähltem Einzahlungszeitraum bis zu zehn Jahre und ermöglicht somit eine vorteilhafte Nutzung unterschiedlicher Marktzyklen. In Phasen hoher Marktbewertungen einzelner Teilmärkte beispielsweise sollen diese im Einkauf nicht berücksichtigt werden. Eine breite Streuung über verschiedene Anlageklassen und Marktzyklen erhöht die Stabilität des Portfolios. Die Investitionsstrategie greift den langfristigen Charakter der Pensionsrückdeckung auf. Die Ansparphasen von Pen-sionszusagen dauern zwischen zehn und 35 Jahre. Durch die sich anschließenden Rentenphasen sind meist noch längere Planungszeiträume erforderlich.

Flexible Einzahlungsmöglichkeiten

Investoren des "Nordcapital Vermögensplan Unternehmen" können je nach Liquiditätssituation des Unternehmens flexibel Einzahlungen vornehmen. Es ist möglich, Einzahlungsphasen von sechs, acht oder zehn Jahren zu wählen. Während der Laufzeit können jederzeit Vorauszahlungen geleistet oder 100 % der Zielsumme sofort eingezahlt werden. Monatliche Raten können auch gekürzt oder eingestellt werden. Bei Härtefällen ist eine vorzeitige Kündigung möglich.

Hohe Kapitalmehrung

Während der auf den gewählten Einzahlungszeitraum folgenden ca. 15-jährigen Auszahlungsphase werden Gesamt Auszahlungen von mindestens 200 % des Beteiligungsbetrages angestrebt. Zudem können die Erträge vieler Beteiligungen steuerfrei oder nahezu steuerfrei vereinnahmt werden.
 
Offenes Fondskonzept - unabhängige Auswahl
 
Der Fonds investiert breit gestreut und wird sich mit jeweils maximal 30 % des Investitionsvolumens an einer Anlageklasse beteiligen. Dabei verteilen sich die Investitionen auf die Segmente Schifffahrt, Luftfahrt, erneuerbare Energien, Rohstoffe, Immobilien sowie alternative Investments. Die Investitionsstrategie sieht eine Auswahl der besten Beteiligungen renommierter Fondsanbieter vor. Sämtliche Nachlässe werden an den Fonds "Nordcapital Vermögensplan Unternehmen" weitergegeben. Für die Auswahl der Beteiligungen steht dem Fondsmanagement mit Herrn Prof. Dr. Wolfgang Drobetz ein unabhängiger Investitionsbeirat zur Seite. Prof. Drobetz ist Inhaber des Lehrstuhls für Unternehmens- und Schiffsfinanzierung an der Universität Hamburg und gilt als ausgewiesener Experte mit branchen- und anlageklassenübergreifendem Sachverstand.

Investitionsprozess - hohe Qualitätssicherung

Um die Qualität des Investitionsprozesses sicherzustellen, wurden verschiedene Instrumente etabliert:
- Nordcapital Portfolio Management analysiert die wesentlichen Angebote aller relevanten Anlageklassen.
- Die Fachbereiche der Unternehmensgruppe beobachten kontinuierlich die entsprechenden Märkte:

* Schifffahrt: Nordcapital Shipping
* Immobilien: Nordcapital Real Estate
* Erneuerbare Energien/Waldinvestments: Nordcapital New Energy
* Unternehmensbeteiligungen / Private Equity: equitrust
* Zweitmarkt und alternative Investments: Nordcapital Portfolio Management Deutsche Sekundärmarkt

- Investitionsbegrenzungen mit gestaffelten Ankaufskompetenzen. Das Fondsmanagement überwacht z.B. die Einhaltung der vorgegebenen Investitionskriterien.
- Einbeziehung eines erfahrenen Investitionsbeirats
- ISO-9001-Zertifizierung durch den Germanischen Lloyd

Konsolidiertes Berichtswesen

Nordcapital ist erfahren im Berichtswesen für mittelständische Unternehmen. Bei der Entwicklung des Berichtswesens für vorangegangene Beteiligungsangebote wurden zusätzlich externe Experten einbezogen, um den praktischen Anforderungen an ein mittelstandsgerechtes Berichtswesen gerecht zu werden. Auch im Berichtswesen des "Nordcapital Vermögensplan Unternehmen" werden alle bekannten Anforderungen von Kapitalgesellschaften, auch die aus der gängigen Steuerberatungspraxis, berücksichtigt.
 

Zeitgemäße Rückdeckung von Pensionszusagen mit Sachwertinvestitionen

- Breite Streuung über verschiedene Wachstumsmärkte
- Erfahrenes Management mit Expertenteams aus den jeweiligen Anlageklassen
- Substanzstarke Sachwerte bieten attraktive Ertragsaussichten und hohen Inflationsschutz
- Flexible Einzahlungsmöglichkeiten angepasst an die Liquiditätssituation des Unternehmens
- Maßgeschneidert für die Anforderungen mittelständischer Unternehmen